r p − r f = α
简要回顾 跨品种套利原理:两不同品种期货,具有一定相关性,根据其价格差波动套利。研报筛选出的6对组合:豆油-棕榈油、豆油-菜油、大豆-豆粕、螺纹钢-焦铁矿石、焦炭-焦煤、玉米-淀粉。本文仅以大豆-豆粕为例进行探讨。本策略以复现【渤海证券商品期货套利策略:商品期货跨品种择时套利
研报点评 该研报以CAPM为其金融逻辑对全市场进行择时,其预测逻辑为:全市场风险溢价具有持续性(动量),短期市场收益率虽然有波动,但是中期来看,一般会集聚地保持正溢价一段时间,然后切换。对此,只要估计出前期市场期望溢价是否为正,即可买入。 本文逻辑较为通顺,但是也较为简单,采用了比较“