Profifitability, investment and average returns
Eugene F. Fama, Kenneth R. French
摘要:估值理论认为,预期股票回报与三个变量有关:账面与市场权益比(Bt/Mt)、预期盈利能力和预期投资。考虑到Bt/Mt和预期盈利能力,较高的预期投资率意味着较低的预期回报。但在控制其他两个变量后,盈利能力越强的公司预期收益越高,Bt/Mt也越高。这些预测在我们的测试中得到了证实。
关键词:平均回报率;盈利能力;投资;账面值对市值股票
1.引言:在股利折现模型中,公司股票的市场价值为预期股利的现值,
Mt是t时期的价格,E(Dt+t)是t+t时期的预期红利,r是(近似地)长期平均预期股票收益,更准确地说,是预期股息的内部回报率。在净盈余会计下,时间t股利Dt,是每股权益收益Yt,减去每股账面权益变化量,dBt=Bt—Bt-1股利折现模型就变成
或者除以时间t的账面权益,
标签:权益,翻译,Mt,股利,作业,Bt,预期,账面,学术 来源: https://blog.csdn.net/geliefobuyou/article/details/121089788
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