一、背景
1.1 期货价格的收敛性
a) 期货价格出现升水
b) 期货价格出现帖水
1.2 一些假设
对冲策略的基本问题
二、空头对冲
三、多头对冲
四、基差风险 basis risk
4.1 基差的定义
4.2 空头对冲的基差风险
- S1，是t1时刻资产的即期价格
- F1，是t1时刻资产的远期价格
- b1 = S1-F1 ， t1时刻的基差
- S2，是t2时刻资产的即期价格
- F2，是t2时刻资产的远期价格
- b2 = S2-F2 ， t2时刻的基差
4.3 多头对冲的基差风险
和4.2的式子一模一样，但是这里是“买入”成本。因此基差b2越大，越不利。
4.4 交叉对冲cross hedging 的基差风险
最优对冲比率
最优对冲数量
尾随对冲 tailing
五、股指期货的对冲
5.1 股票组合是一个指数型的组合
示例：
5.2 股票组合不是一个指数型的组合
示例：
5.3 对冲股票投资组合的缘由
既然增长率只是和无风险利率成长，那为什么不卖掉股票组合去买国债呢？还要在这里对冲？那是因为：
六、向前延展对冲（滚动对冲）
标签：基差,对冲,组合,t1,t2,CFA,期货,时刻 来源： https://www.cnblogs.com/frankcui/p/16344672.html
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