标签：-- 知识 CFA market 投资 NPV 金融 市场
一、金融学的三个分支
公司金融 - Corporate Finance
投资学 - investment
保险学 - Insurance
1.1 公司金融 - Corporate Finance
解决公司内部问题，用投资和融资决策，缓解管理者和股东之间的利益矛盾。
1.2 投资学 - Investment
面对个人或者机构投资者，包含资产定价，资产分配，消费择时
二、什么是投资？
2.1 实体投资 Real Assets vs 金融投资 Financial Assets
投资形式不同
实体投资，需要自己盖厂房，买机器，招工人
金融投资，不需要做这些，只需要通过股份控制工厂未来现金流的分配权
定价方式不同
实体投资，价格向后看 -- 把一个鸡蛋当成实体投资，哪个其价格就是对其过往的成本投入，已经行业的平均利润率，做一个估值
金融投资，价格向前看 -- 把一个鸡蛋当成金融投资，是这个鸡蛋未来能产生的现金流的折现。比如这只鸡蛋能孵出小鸡，然后鸡生蛋蛋生鸡的折现。
NPV net present value 净现值不同
决定投资一个实体，需要其NPV>0
而金融投资，NPV始终=0 金融交易不产生价值（以物换物），但是金融市场/资本市场提供的服务是有价值的。
三、金融市场的主要功能
3.1 资源配置 resource allocation
3.2 价格发现 price determination
3.3 消费择时 consumption timing
3.4 风险分担 risk sharing / transferring
四、市场类型
- 形式1： 直接搜索市场 direct search market ，买卖双方直接交易
- 形式2：中介市场 broker market，由中间商来撮合，收取服务费
- 形式3: 二手方市场 dealer market, 二手方囤积大量资源，赚取价差
- 形式4：拍卖市场 auction market
从上到下，交易量增大，交易效率提升
一级市场 The primary market
broker 市场
投资银行在IPO扮演的是broker角色，获得的是中介服务费
二级市场 The secondary market
auction 市场
场内交易所 ，公开叫价
例如： 纽约交易所
dealer 市场
场外交易 OTC - over the counter
买卖双方有大量存货，同时报出买价和卖价，赚取价差。私下谈判协调进行交易
例如：纳斯达克
五、投资者分类（按照动机分类）
hedger 对冲者 -- 只求安全，不求收益
例如生产石油的油商，担心三个月后的价格下跌，通过一些金融工具提前锁定价格
hedge fund 对冲基金
speculator 投机者 -- 主动追求收益
arbitrager 套利者 -- 100%获利才进入市场
贪婪，只有100%确定盈利才进入市场
套利机会转瞬即逝
六、投资品种
标签：--,知识,CFA,market,投资,NPV,金融,市场 来源： https://www.cnblogs.com/frankcui/p/16211275.html
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