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阿里市值蒸发4.6万亿，腾讯蒸发4.3万亿，为什么段永平只买入腾讯

茅台超越腾讯，登顶中国市值第一大公司。

据东方财富网发布的《2022年三季度中国企业市值500强榜单》显示，茅台市值为23522亿元，腾讯市值为23120亿元，茅台打败了腾讯等互联网公司，工行等众多银行，成为了中国最值钱的公司。

此榜单一出，立即引发热议。很多人对此感到悲哀，认为茅台对社会的贡献有限，完全是炒作起来的。茅台在中国是一个特殊的存在，但成为第一，确实令人费解。

不过，腾讯和阿里市值之所以低于茅台，是因为这两年对于互联网的监管加强，后期它们肯定会反弹回来。实际上，早在2019年，阿里巴巴和腾讯控股，就以4813.69亿美元和4754亿美元排在全球公司市值第7名与第8名，是中国公司最优秀的代表。

这两年，阿里和腾讯的日子确实不好过，阿里营收已经接近零增长，利润更是大幅下滑。腾讯也差不多，营收增长也在下降，利润也出现了负增长。因为业绩表现不好，以及反垄断等一系列原因，阿里股价持续下跌，市值跌破了2000亿美元，目前为1910亿美元，相比高峰蒸发了6400亿美元（约4.6万亿元人民币）；腾讯相比历史高位，也蒸发超4.7万亿港元（约4.3万亿元人民币）。

作为中国最大的两家互联网公司，阿里和腾讯在过去十多年来，成为了行业的两座大山，不断拉开与其它竞争对手的距离，资本市场也非常看好，市值一路攀升。

在当时来看，谁更有前景，相信很多人会选择阿里，因为高调的马云给人的感觉更有格局，远见，阿里在电商市场还是一家独大。而马化腾很低调，腾讯游戏还被抨击，所以，阿里的市值一直比腾讯高一点。

然而，如今两家公司的股价都处于低谷，作为投资大佬的段永平，在抄底一次阿里后，就没敢继续购买。但在2022年，他却四次买入腾讯，并表示ADR能到30美元以下，他还会多买一些。

为什么段永平只买入腾讯，难道如今来看，腾讯比阿里更有前景吗？

阿里和腾讯，本质上做的都是流量生意，阿里靠着流量来卖货，腾讯靠着流量来卖广告，吸引游戏用户卖增值服务。到最后，就看谁的护城河更高，谁就更有前景。

电商是阿里最核心的业务，但它的护城河却在逐渐被打破。此前，阿里让商家“二选一”，最终占据了很多优势商家资源，让它的市场地位越来越稳固。但被罚了182亿后，这个优势彻底被打破，京东和拼多多的增速已经超过了阿里。

实际上，就如一些网友所说，阿里失去了初心。马云曾喊出“让天下没有难做的生意”，在淘宝发展初期，生意确实很好做，流量多，开店成本低，激活了很多中小卖家，这些成为了阿里电商崛起的基础。

当发展到一定阶段后，阿里就开始设计各种产品来赚钱，最知名的就是“钻展”和“直通车”，特别是直通车这种竞价模式，让商家的广告成本越来越高。广告价格越高，阿里赚得越多。

阿里的利润是年年递增，到2020年成为中国赚钱的民企，也进入《财富》世界500强最赚钱的50家公司之一。实际上，阿里已经成为了一家广告公司，在2021年，广告收入达到3163亿元，高居2021年互联网公司广告收入第一。

阿里赚了，商家就亏了，成本最终转移到消费者身上。为了提高自己的品质，阿里逐渐放弃了9.9元包邮这类低端市场。

消费者都是用脚投票，哪里更实惠，就去哪里买。于是，拼多多就凭借着低价顺势崛起，很快成为了中国第三大电商平台，年活跃用户数量还曾超过了阿里，位居第一。

如今，阿里的电商业务陷入了流量困境，今年双十一即将到来，阿里还拉来了罗永浩、俞敏洪，但它们是阿里双十一的“解药”吗？

阿里电商面临的竞争环境越来越严峻，除了京东和拼多多，还有抖音、快手这些短视频对手。

与阿里不同，腾讯面临的竞争压力相对更小一些。微信在社交领域上的地位依旧无可撼动，QQ月活用户虽然在下降，但依旧很高。在游戏市场也是如此，虽然暂时出现了增长困境，但作为全球第一大游戏公司，其实力远超其它公司。

另外，腾讯在To B市场表现也还不错，特别是云计算市场，份额不断提升。这或许是段永平更看好腾讯的原因，不过它对腾讯也有所质疑，表示看不懂很多财务投资。

目前，腾讯市值已经回升了一些，回到了第一，至于阿里，股价仍然低迷。

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